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丽水网:一季度GDP数据点评!{经济苏醒}会出现耐克勾形状!

admin 财经 2020-06-12 154 2

今日宣布了一季度GDP「数据」,机构点评如下:


1、中国一季度现实GDP『同』比下滑6.8%。市场已经对此有所预期,且好于如中金预期较为消极-9.3%的降幅。「数据」公布后资本市场显示相对平稳。


2、消费、基建投资和制造业投资增速小幅修复,但外洋疫情超预期扩散影响了修复幅度。1-3月社零累计下滑19.0%,较1-2月份仅回升1.5%。1-3月制造业投资增速累计下滑25.2%,较1-2月回升6.3%。外洋经济和外洋疫情在3月对海内的消费需求和制造业投资形成压制,因此消费和制造业投资反弹不够强劲。我们判断在政策的不停刺激下,二季度消费有希望加速‘改善’。1-3月基建投资增速累计下滑16.36%,较1-2月上升10.5%。基建增速有望继续大幅反弹。


3、【受益于】流动性宽松,地产投资‘改善’幅度显著。1-3月地产投资累计『同』比下滑7.7%,较1-2月份上升8.6%。其中3「月单月地产投」资同比增进1.2%,环比‘改善’17.5%,为各项实体部门中的主要亮点。这与巨幅流动性宽松下带来的刺激有关,我们在3月尾的地产草根调研便指出,天下各个都会除湖北以外销售均泛起显著苏醒。低库存和低融资成本下,房企将加速赶工,预计建材需求Q2“会大季”度反弹。


4、从外需的角度来看,我们以为外部打击主要会集中体现在4月的出口和相关经济「数据」中。然则5月的外需有希望环比回【暖】,德国现在已经最先部门复工,我们判断美国会逐渐进入“分区域复工”。5月的外需可能会好于市场预期。


5、美国的疫情拐点会泛起在4月中下旬,天天更新的流动性指标显示全球流动性已经大幅好转,流动性危急已被暂时排除,机遇可逐步举行掌握。


6、总的来说,虽然二季度的外需会有一定的挑战,但短期内最坏的时期已经已往。我们以为这一次的苏醒是一个“耐克勾”形状。第二季度GDP有望回到4.5%。第三季度GDP有望回到6.1%。


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